Отраслевой дайджест: финансовый сектор

Coatue, крупный фонд (в портфеле — Chime, Didi Money, Monzo и N26), опубликовал отчёт, в котором рассуждает, как финтех будет развиваться в течение следующих десяти лет.

Компания отмечает, что финтех стал одним из крупнейших секторов экономики (больше, чем ПО), и за последние десять лет рыночная капитализация рынка увеличилась на $5 трлн. Несмотря на такое развитие, финтех всё ещё зарождается и составляет всего 2% публичного рынка в сфере финансов.

Рынок только прошёл первый полный инвестиционный цикл (с 2011-го по 2021 год). За это время появилось множество неустойчивых бизнес-моделей, но компании учатся на ошибках и извлекают из них уроки. Аналитики прогнозируют, что следующий цикл финтех-инноваций кардинально изменит ландшафт финансовых услуг. Они оптимистичны по следующим направлениям: B2B-проекты, криптовалюты, сервисы для развивающихся рынков и «Rule of 200».

Подобно «Rule of 40» для SaaS-проектов, которое отражает состояние бизнеса в любых рыночных условиях, «Rule of 200» утверждает, что финтехи должны будут ориентироваться на коэффициент удержания, рост доходов, валовую прибыль и операционную прибыль выше 200%.

B2B превосходит B2C по удержанию (125% против 94%) и росту прибыли (B2B растёт со временем более чем в два раза быстрее, чем B2C). Однако В2В-направление громоздкое и требует участия нескольких сторон.

Несмотря на падение классов цифровых активов, их рыночная стоимость оценивается почти в $1 трлн. Многие крупные игроки (Visa, Mastercard, Revolut) продолжают инвестировать в криптопроекты или предлагать своим клиентам решения, связанные с криптой. Например, 10 млн пользователей Cash App приобрели биткоин на платформе. А Nubank достиг 1 млн криптопользователей всего за месяц после запуска продажи цифровых активов. Криптовалюта обещает сделать транзакции дешевле, быстрее и более совместимыми для всех сторон. Хотя какие-то прогнозы относительно сроков её внедрения делать сложно, Coatue надеется, что криптовалюта в итоге дополнит фиат в глобальной платёжной экосистеме.

Технологии активно развиваются даже в отдалённых уголках земного шара. Например, виден рост проникновения смартфонов и интернета в Латинской Америке. Также в этих регионах конкуренция в сфере финансовых услуг вдвое ниже (в лучшем случае), чем в США и Европе. Coatue считает, что рынки в сотни миллиардов долларов будут созданы в регионах, где банки недостаточно обслуживают своих клиентов.

McKinsey определяет их как набор банковских услуг, предлагаемый нефинансовыми организациями и направленный на удержание клиентов и увеличение LTV. Для удовлетворения спроса на встроенные финансы банки и финтех-компании могут предлагать банковские услуги как сервис (BaaS).

Ценностное предложение — пользователи получают удобные и доступные финансовые продукты в приложении или супераппе, которые они используют для повседневных потребностей. Для компании встроенные платежи улучшают учёт и сокращают время, необходимое для сверки счетов и платежей. Недостатки технологии связаны с отсутствием чёткого регулирования и сложной цепочкой распределения обязанностей между несколькими игроками. Регуляторы, скорее всего, будут идти в сторону защиты клиентов (как сейчас это происходит в сегменте BNPL).

Огромную роль в развитии встроенных финансов играет Open Banking. Благодаря этой концепции встроенные финансы быстро распространяются по миру. Это происходит в первую очередь в ритейле, e-commerce, но есть кейсы и в сегментах МСБ. Наиболее зрелые варианты использования встроенных финансов — платежи в e-commerce и потребительское кредитование в ритейле. Например, Amazon добавила Venmo в качестве нового способа оплаты. Клиенты смогут совершать платежи криптовалютой. А Uber предлагает карты для своих водителей и курьеров.

Аналитики из Stripe и Finch Capital отмечают, что инвестиции во встроенные финансы в ЕС и США в 2021 году выросли в два раза, достигнув $6,7 млрд. При этом маркетплейсы, использующие встроенные финансы, показывают наилучшие показатели — EV/Sales 6,7× против 5,3×, которые не используют технологию.

Стартап развивает банк, который предоставляет счета для управления деньгами по всему миру. Он помогает потребителям тратить как локальным жителям (транзакции автоматически конвертируются в необходимую валюту), переезжать за границу и использовать глобальную кредитную историю, а также инвестировать в международные рынки и получать самые выгодные курсы обмена валюты. Можно сказать, что Vance строит банк, несвязанный границами.

Компания в начале октября привлекла $5,8 млн в рамках seed-раунда. Vance был частью зимнего батча Y Combinator 2022. Стартап планирует начать работу в ОАЭ и Великобритании к концу 2022 года, а к первому кварталу 2023-го выйти ещё в пять стран.

Одна из особенность блокчейна — он постоянно ведёт запись действий. Но компании, которые совершают транзакции в сети, быстро узнают, что эти записи несовместимы с их существующей финансовой инфраструктурой. И в итоге каждый месяц тратят много времени на сверку транзакций вручную.

Tactic помогает им справиться с этой проблемой. Компания развивает бухгалтерскую платформу для учёта средств из криптобирж, кошельков и децентрализованных кошельков — и делает эти данные доступными для смежных корпоративных систем, например Quickbooks.

В конце сентября Tactic поднял $11 млн от FTX Ventures, несмотря на падение крипторынка. В числе инвесторов Tactic также находится Coinbase Ventures.